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        把握機遇、精準研判,中冀投資定增業務回報超預期

        • 分類:媒體報道
        • 作者:
        • 來源:網易財經
        • 發布時間:2020-12-11
        • 訪問量:0

        【概要描述】

        把握機遇、精準研判,中冀投資定增業務回報超預期

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        • 發布時間:2020-12-11
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        詳情

         

               定增(全稱“定向增發”)指的是上市公司向符合條件的特定投資者非公開發行新股以募得資金。作為最重要的再融資手段之一,定增通常被上市公司用來補充資金、并購重組、引入戰略投資者等。

         

               2019年初,中冀投資開始布局定增業務,參與了四通新材等公司的定增發行,并取得非常好的收益回報。2020年在再融資新政發布后,中冀投資預判在整體宏觀經濟形勢下,定增將是公司可選資金配置權益市場的重要手段,將A股定增業務作為年度重點業務。

         

               截至2020年12月10日,中冀投資共參與20余個A股定增項目,總投資近10億,自有資金賬面回報超過40%(未年化),多個定增標的收益率超100%,整體表現大幅超越同期滬深300指數等大盤指標,呈現可觀的投資回報。

         

         

         

         

               政策松綁,定增市場機會凸顯

         

               2020214日,證監會正式發布再融資新政,從供需兩端八大維度對定增市場進行了松綁,并且要求新發方案和所有存量項目均需按照新政執行。其中與機構投資人參與定增相關度最高的有4條:鎖定期的縮短;發行對象統一增加到35名;底價的折扣由9折提升至8折;解鎖后可以自由拋售任意數量,不用分批減持。

         

               再融資新政落地意味著定增的流動性大大增加,同時參與定增的金額門檻降低,獲得超額收益的確定性大幅提升,非常適合作為公司的可選資金配置權益市場的補充。
               此外,中冀投資對整個A股市場2020年的走勢持樂觀的判斷,宏觀流動性增強與經濟復蘇,對比較低的市場表現而言,有較大上行空間。而且從定增需求上來看,上市公司此前被壓制的融資需求集中爆發,新發預案數量和融資規模均暴增,參與機會也大幅增加,能分散投資的話,在風險把控上會更穩妥。

         

         

               中冀投資定增投資策略

         

               參與定增的收益構成主要有三方面:一是折扣率,二是大盤的上漲(β收益),三是個股本身的上漲(α收益)。
               1、絕對低價與高折價是重要決策條件。中冀投資重視標的的價格水平及折價率,這是參與定增的優勢,能大大提升投資的安全邊際,在個別項目的決策中甚至起到決定性作用。在中冀投資已參與20只定增標的中,80%屬于“定向增發實際價格相對基準價格比率低于90%”的標的。
               2、圍繞重點產業,多點布局。從行業選擇角度來說,中冀投資緊緊圍繞公司的能力圈,在先進制造、人工智能、新材料、金融等領域擇票,分散布局。截至目前,已參與了中環股份、神宇股份、通富微電、天馬微電子、四通新材、中鎢高新、格林美、寒銳科技、東方盛虹等20家相關領域上市公司的定增。通過對同一領域多家公司的分散投資,避免了單票風險,也最大限度收獲了β收益。
               作為一家機構投資人,中冀投資在選擇A股定增標的時,會更多的以產業投資的角度去研究和看待,特別是對高成長的新興產業有著更深入的理解,投資的把握性更強。這種一、二級市場相互印證、相互促進的做法,是中冀投資的優勢,也是未來投資界的一大趨勢。

         

               中冀投資總裁文遠華表示,中冀投資2020年的定增業務取得不錯的收益,得益于股票市場整體向好,證明公司年初對市場的樂觀判斷是正確的。同時,競價定增作為一種特定的組合投資策略,逐漸成為機構參與中國股市的一種常態化投資方式,在當前市場環境一定程度上擴大了機構投資者配置中國核心資產的投資標的可選范圍。我們對未來的定增市場保持理性的同時充滿期待。

         

         

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        ? 2020 中冀投資保留所有權利     冀ICP備16024224號    冀公網安備 13010802001239號

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